Donald Trump presidente e cripto-miliardario? Che pessima idea

Donald Trump non sempre separa i suoi interessi personali dai suoi obblighi pubblici. Un esempio eclatante è il suo improvviso nuovo status di cripto-miliardario. Il Presidente si sta mettendo nei guai per quella che sembra una scarsa capacità di giudizio.

I mercati delle criptovalute sono cresciuti dopo l’elezione di Trump, in parte grazie alle aspettative di una regolamentazione più amichevole. E speriamo che così sia. Ma Trump e la sua famiglia hanno cercato di approfittare di questa mania coniando monete a marchio Trump.

Venerdì 17 gennaio, in qualità di privato cittadino che presto diventerà Presidente, Trump ha annunciato la vendita del suo token crittografico $TRUMP. «È tempo di celebrare tutto ciò che rappresentiamo: VINCERE!», ha scritto su X.com. Melania Trump ha debuttato domenica con la sua moneta. Fatevi avanti, americani, non potete perdere scommettendo su $TRUMP. Ma cosa succede quando qualcuno inevitabilmente perderà?

A differenza dei bicchieri tumbler timbrati da Trump (42 dollari) e delle racchette da pickleball (180 dollari), i token cripto sono veicoli di speculazione. Come le altre criptovalute, il loro prezzo è volatile. Dopo un’impennata di circa 10 volte dopo il lancio, il prezzo di $TRUMP si è poi dimezzato.

Gli affiliati alla Trump Organization detengono il 80%

Il 20% dei token Trump è attualmente disponibile per la negoziazione sulle borse di criptovalute. Gli affiliati alla Trump Organization detengono il restante 80%, pari a un valore di 31,4 miliardi di dollari al prezzo di negoziazione di mercoledì 22, che è soggetto a un programma di rilasci scaglionati (unlocking) di tre anni. Gli affiliati di Trump non possono vendere i loro token ora, ma ne trarranno profitto quando lo faranno, sempre che il prezzo non crolli.

Tutto questo crea rischi politici e conflitti etici di grande portata. A cominciare da chi potrebbe acquistare i token. Un’azienda o un funzionario straniero con interessi presso il governo federale potrebbe cercare di ingraziarsi Trump annunciando l’intenzione di acquistare milioni di token per far salire il prezzo. O, peggio ancora, sussurrando a Trump di aver effettuato gli acquisti, dal momento che le partecipazioni in criptovalute non vengono rese ufficialmente note. Se poi i regolatori di Trump agiscono in modo da favorire la criptovaluta o la persona che chiede il favore, sarà accusato di aver favorito l’acquirente al servizio del conflitto di interesse presidenziale.

Il Presidente potrebbe rivendicare l’immunità dicendo che la regolamentazione fa parte dei suoi doveri ufficiali, ma questo non eliminerà la macchia politica. Questo non fermerà nemmeno le cause civili se (e probabilmente quando) ci sarà un crollo della criptovaluta. Un Presidente non è immune da cause legali per azioni intraprese prima di diventare Presidente, in base alla sentenza Clinton v. Jones (1997) della Corte Suprema.

Trump ha creato un incubo normativo

La legge federale non definisce tutti i tipi di titoli, né specifica come le criptovalute debbano essere regolamentate. La Corte Suprema ha stabilito un test multifattoriale per determinare che cos’è un titolo (security) nel suo precedente Howey (1946). Ma il presidente della SEC Gary Gensler ha punito gli sviluppatori di criptovalute che non soddisfano la definizione di Howey per non essersi registrati presso l’agenzia e non aver fornito informazioni agli investitori.

Trump ha creato un incubo normativo per Paul Atkins, il suo candidato altamente qualificato alla guida della SEC. Atkins era favorevole alle criptovalute già da prima della sua nomina, ma ora ogni sua mossa normativa che il ufficio sostiene sarà attaccata come un aiuto agli affari di Trump. I suoi token potrebbero danneggiare l’industria delle criptovalute facendola apparire come una catena di sant’Antonio.

Il suo sito web $TRUMP include una clausola di esclusione di responsabilità: i token sono “destinati a funzionare come supporto e impegno per gli ideali e le convinzioni incarnate dal simbolo ‘$TRUMP’” e “non sono destinati a essere, o ad essere oggetto di, un’opportunità di investimento, un contratto di investimento o un titolo di qualsiasi tipo”. Questa clausola di esclusione della responsabilità non fermerà le azioni legali.

Se il prezzo del token crollasse, gli acquirenti che perdono denaro potrebbero sostenere che Trump non ha fornito le informazioni richieste sui rischi connessi. I procuratori generali degli Stati democratici potrebbero chiedere un risarcimento per gli investitori. Se Trump pubblicizzasse il token in una conferenza stampa, potrebbero anche accusarlo di manipolazione del mercato dopo che avrà lasciato l’incarico, dato che non è immune da azioni penali per atti non ufficiali.

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Nessun Presidente attento si avvicinerebbe a questo tipo di rischio politico, e non ricordiamo nessun Presidente che lo abbia fatto. Che fine hanno fatto gli avvocati del signor Trump? Nel suo primo mandato, è stato spesso dissuaso dal dare seguito ad alcuni dei suoi peggiori impulsi da consulenti legali che consideravano il loro lavoro come un servizio sia alla Presidenza che al Presidente. L’affare della criptovaluta è un segno preoccupante del fatto che gli attuali consiglieri di Trump non capiscono questa differenza meglio di lui, o che sono troppo codardi per parlare.

(Translated from the original version by Milano Finanza Editorial Staff)